拍卖底价低溢价多 玉米结构矛盾凸显

时间：2017-05-12  来源：

　　5月4日，中储粮网发布公告，5月9日进行86万吨南方移库2014年产临储玉米包干销售。与5月5日2012、2013年产移库定向和东北分贷分还玉米拍卖相承接，政策粮源的不断释放，成为抑制玉米现货价格上行的最大阻力。

　　基于目前市场流通贸易粮源紧缺及2012年定向玉米余量有限、加工企业参拍积极性高，5日临储首拍成交火热，尤其是深加工企业集中的华北地区定向拍卖溢价明显，定向三等玉米起拍价1300元/吨，河北、山东、河南成交溢价122～250元/吨。鉴于上周2013年产分贷分还吉林三等玉米1300元/吨起拍、较去年底价下调200～300元/吨，市场前期预估9日2014年产包干销售底价或较去年的1550～1700元/吨有200元/吨左右调降。

　　5月9日，中储粮网临储玉米包干竞价销售是2014年产移库玉米“首秀”，三等玉米起拍价1500元/吨符合市场预期。天津、河北同比低50元/吨，山东、安徽、福建、江苏同比低100～150元/吨，广西、两湖、江西同比低180～200元/吨。因本次投放的86万吨或为2014年产移库玉米南方全部余量，2014年后续年份生产的粮源则需要东北地区外运，市场关注度及参拍积极性较高。 计划销售的86万吨玉米全部成交，侧面反映出近段时间拍卖影响购销缩量下市场需求的释放。成交均价1673元/吨，其中湖南、广西、安徽、江西在1700元/吨以上，湖南最高溢价290元/吨、二等玉米成交价1830，其余多溢价成交，成交区间为1590～1765元/吨;湖北、江苏、山东、福建均价在1600元/吨以上;四川、天津、河北溢价不高，成交区间1500～1590元/吨。

　　以2014年产玉米湖南地区成交均价1740元/吨计算，折合出库及升贴水费用，1840元/吨的拍卖粮源出库成本，与当前市场东北玉米主流到站价1860元/吨基本持平。整体玉米现货市场并未因临储投放而出现大幅波动，投放初期玉米行情正在实现稳步过渡。

　　2017年国家政策粮恢复集中销售之后，基于去库存和不打压市场原则，临储拍卖底价较去年下调200元/吨左右，这与当前全国玉米现货价格同比偏低184元/吨相吻合，打破前些年以收购价格为基础的顺价销售，调整为顺市场价销售原则。除受国内玉米供给侧及市场化改革影响外，与国际谷物市场接轨，为国内改革提供健康环境并提升国产粮源市场竞争力奠定基础。

　　当前美产玉米广东港进口完税成本1710元/吨，较广东港国产玉米成交价依然偏低50元/吨左右，进口高粱1700～1720元/吨、大麦1600元/吨。因为基于临储投放增加市场供给预期，市场购销谨慎缩量，广东港玉米库存下降至50万吨以下，近周船期到货量少，一定程度支撑现货坚挺态势。但南方用粮企业饲用需求未有明显改观，包含进口谷物在内的港口总库存仍在100万吨以上规模，依然令价格上冲承压。

　　整体来看，产区贸易环节库存出货、后期政策粮源持续释放及进口替代，仍是供给层面的主要压力。同时，2.3亿吨的玉米库存主要集中在东北产区，这也为后续区域性、结构性供需矛盾的集中点。建议各市场主体根据自身需求，合理把握购销节奏。

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