临储麦仍是供给主渠道 区域供需引关注

时间：2017-02-16  来源：

　　春节长假过后，国内小麦现货市场购销正值恢复之中。一些面粉厂家虽陆续开工生产，但多数以消化节前备货库存为主;贸易商虽有报价，各地小麦价格也基本维持节前区间。按照往年惯例，元宵节后小麦市场交易会恢复正常，购销亦将逐步活跃。

　　第一 产区小麦报价维持节前水平

　　因春节过后节日气氛仍然浓厚，国内小麦市场购销恢复相对缓慢。春节前市场曾预计节后小麦价格或会小幅回落，但近日贸易商报价变化不大，大多维持节前水平。

　　截至2月上旬末，河北廊坊水分13%、容重790g/l的小麦面粉厂收购价1.36元/斤;山东菏泽水分12.5%、容重780g/l的小麦面粉厂进厂价1.32元/斤，江苏南通粮企收购价1.30元/斤;河南焦作水分13.5%、容重770g/l的小麦面粉厂收购价1.29元/斤，安徽亳州1.27元/斤。主产区小麦价格整体依旧处于相对高位。

　　受市场高质量小麦匮乏及优质强筋小麦需求旺盛的影响，节后产区优质小麦报价更加坚挺。河北石家庄“藁优2018”入库价为1.43元/斤，山东济宁“济南17”平均出库价为1.42元/斤，河南省濮阳“新麦26”到厂价提高到1.47元/斤。

　　据贸易商反映，往年此时国内麦市虽进入传统“青黄不接”阶段，市场价格表现较强，但像今年这样出现持续时间长、涨幅较大的现象还是不常见的。2016年下半年至今，大量收购和囤积优质强筋小麦获利空间较大。后市看，估计优质强筋小麦报价居高不下的态势还将持续数月，何时止涨回落还要看今年新麦上市后市场供应不足的状况能否得到改善。

　　第二 流通粮源少 去库存机会仍在

　　与往年相比，2016年集中收购结束后，市场小麦剩余数量减少幅度较大，高质量小麦供给显得更加偏紧。

　　去年四季度以来，下游制粉企业质优粮源采购几乎成为一个普遍存在的难题。目前来看，主产区多地农户手中基本上已没有小麦库存，民营贸易商手中库存也相当有限。

　　2月7日，国家政策性小麦竞价交易成交量有所下滑，但成交均价却环比上涨10元/吨。以目前的成交价格匡算，加上出库、运输及相关费用，进厂价格与当前小麦市场价格仍基本相仿，制粉企业接受政策性小麦在 心理上仍无障碍。

　　有市场人士预计，由于流通市场小麦供给紧张状况明显，今年上半年民营企业对粮食流动性的贡献显著降低。后期各级临储粮轮换出库数量相对有限，对市场的影响多表现为阶段性供给，很难承担起市场供应主力军的角色，国家临储小麦市场供给的主渠道地位不会改变，政策性小麦“去库存”仍有难得的市场机会。

　　第三 库存不均 区域行情值得关注

　　受小麦连年丰收、需求相对减弱影响，近年来我国政策性小麦库存始终处于高位。据统计，截至1月底，国家临储小麦剩余库存6215万～6315万吨，同比增加2256万～2356万吨。

　　国家政策性小麦存量虽较大，但分布不均，区域性存量差别很大。据统计，截至1月底，江苏临储小麦剩余1003万吨，同比增加162万吨;安徽剩余1423万吨，同比增加507万吨;河南剩余2960万吨，同比增加1138万吨。相比之下，山东、河北两省由于前两年托市收购数量较少，当前托市小麦累计库存不多，加之两省均属我国制粉企业较为集中的地区，冀鲁两地粮源供给整体仍显偏紧。

　　值得关注的是，河北2015年托市小麦已基本交易完毕，春节过后该省已连续两周没有安排临储小麦投放，市场对后期是否能及时投放2016年托市库存关注度较高。

　　笔者认为，受政策性小麦分布及投放不均影响，后市麦价南北走势分化现象仍会明显。豫苏皖地区由于政策性小麦库存充裕，加之各级储备粮轮换出库，市场供给将维持充足，后市价格或有小幅回落可能。而冀鲁两地政策性小麦供给能力相对有限，虽然储备粮轮换出库将缓解市场供给，但整体偏紧的状况难有实质性改观。

　　据监测，2月10日美湾3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为181.3美元/吨，合人民币1248元/吨;到中国口岸完税后总成本约为1783元/吨，较2016年12月30日的价格上涨99元/吨。

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