玉米价格大涨给饲料小麦带来机会

时间：2016-06-23  来源：

       目前国内新季小麦收割工作基本接近尾声，国内新麦市场的购销序幕已然拉开，不过从5月份至今华北黄淮流域遭受连续降雨天气，正值当地新麦大规模收割，连续的强降雨使得包括安徽、江苏以及湖北三省份部分地区的新麦均出现不同程度的倒伏，导致收获的小麦发芽、霉变，进而使得新麦质量大幅下滑，由于等外小麦价格较低，与当前玉米价格负差渐显，近来部分饲料企业对小麦采购产生兴趣。

　　我们知道小麦的主要下游是制粉需求，能占到小麦总需求的80%以上，其次是饲料需求，而饲料方面的需求主要是以替代能量饲料玉米为主，也就是说在玉米价格高的情况下，小麦的饲料用量会增加，而若玉米的价格低位，小麦的饲料替代比例也将明显下降。据了解，5月下旬以来，国内玉米价格节节攀升，累计涨幅达 200—500元/吨，目前江苏、安徽玉米进厂价格在1900-2080元/吨，不完善粒小麦价格集中在1500-1900元/吨，广东地区普通玉米价格 1930-2000元/吨，而芽麦采购成本1700-2000元/吨之间，小麦饲用替代再显优势。目前不仅江淮地区饲料企业加大了不完善粒超标小麦采购力度，山东部分饲料厂也开始跨区采购江苏、安徽两省的饲料级小麦。

　　自2015年国内玉米临储价格下调及2016年玉米临储政策取消的市场情况来看，国内玉米价格基本进入了下滑通道，山东地区某深加工企业的收购价格从去年同期的1.2元/斤一路震荡下滑，最低达到0.82元/斤的低点，跌幅达到30%。在一路走跌的情况下，农户及市场主体售粮积极性高，加上东北临储收购量的影响，市场余粮逐渐减少。在6月初当地新季小麦陆续上市的情况下，多数贸易商处理玉米库存转向夏粮收购，也就导致企业玉米上货量稀少，价格不得以接连上调，目前企业收购价又快速回升至1元/斤以上，上涨0.2元/斤左右。

　　在产区玉米价格不断上涨的情况下，玉米销区的价格也被动上涨。随着玉米价格的反弹，玉米、小麦的价差在缩小，部分地区玉米价格已经超过小麦，因此部分饲料企业逐渐开始思考采购饲料小麦来替代玉米，这也就意味着新季饲料小麦的需求量或将有所增加。

　　笔者分析短期玉米在市场货源紧俏、下游企业缺粮的情况下，饲料小麦市场或能借势迎来机会，建议在饲料小麦居多的江苏、安徽、湖北等地的经销商可低价采购饲料麦，待下旬或7、8月份伺机出售。不过6月底至7月初，国内市场粮价的走向需要关注优质粮可能在此阶段拍卖的价格及成交情况，若按照理性高位的拍卖，7月乃至8月份国内玉米价格或将持续处于高位，当然期间也不乏高位震荡的可能，若出现集中出库等短时间内放大泄洪量的现象，预计7月中旬后价格或出现一定回落的可能，经销商仍应时刻关注当前政策消息，低价存储适时出售。

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