区域拍卖“干扰”难掩玉米涨价“热情”

时间：2017-04-11  来源：

　　尽管黑龙江中储粮玉米收购价格大幅下调，但东北多地玉米价格继续走高，湖南中储粮玉米拍卖开启，拍卖底价令不少饲料企业大跌眼镜，预计后市玉米市场价格仍将易涨难跌。

　　进入4月份，黑龙江中储粮玉米收购价格大幅下调，东北玉米收购逼近亿吨，临储玉米拍卖传闻不断，这些成为市场关注焦点。尽管黑龙江中储粮大幅降价收购，释放让位市场收购的信号，也未影响市场的热情。同时，湖南省储玉米启动拍卖，区域干扰不断，但在主产区余粮基本见底的背景下，国内玉米现货市场保持上涨势头。

　　辽宁锦州港玉米集港价维持在1580～1600元/吨之间偏强震荡;吉林部分深加工企业挂牌价格上涨20～60元/吨不等，最高触及1500元/吨，山东地区深加工企业玉米收购价格逼近1800元/吨关口，南方沿海销区涨势缓慢，但基本触及1700～1750元/吨。此外，伴随着临储低价拍卖落空，市场信心再度回归，连盘玉米期货再获支撑。

　　东北产区粮价继续走高

　　尽管3月末黑龙江中储粮玉米收购价格大幅下调100元/吨，但在农民手中粮源供应普遍有限的情况下，东北多地玉米价格继续走高。其中，哈尔滨、长春和沈阳三大省会饲料企业优质玉米收购价格分别达到1480元/吨、1520元/吨和1580元/吨，较3月底累计上涨40～60元/吨不等，其中吉林与1～2月份低位相比，累计涨幅已超过100元/吨，从农民手中收购玉米的价格累计涨幅更是超过200元/吨。

　　当然在政策补贴支持下，规模饲料企业玉米库存上升至1.5～2个月。

　　与此同时，深加工企业收购也不甘示弱，黑龙江深加工企业调整水分折扣比例，按照20%水分玉米计算，变 相提价30～40元/吨，目前干粮主流挂牌价1400元/吨;吉林深加工企业玉米挂牌价格达到1450～1500元/吨不等，提价20～60元/吨不等。据估算，由于近期吉林玉米上市速度加快，4～5月份自然晾晒玉米可供应量恐不及预期。

　　华北粮价逼近1800元/吨关口

　　与东北玉米强势相呼应，华北地区(以山东为例)玉米深加工企业收购价格全面逼近1800元/吨关口，从春节后低位1550～1650元/吨上涨至1700～1800元/吨，累计涨幅超过150元/吨。经过此轮持续上涨之后，企业收购心态趋于谨慎，后期玉米价格继续上涨空间不大。一是目前农户余粮不足三成，贸易商囤粮待价而沽，提高收购价格对刺激玉米到货量没有明显成效，用粮企业在库存水平提至10～15天之后继续提价收购的动力减弱;二是5月份即将投放国家临储玉米，目前市场流传不同版本的拍卖底价，部分版本的预估底价低于此前预期，企业观望情绪增强;三是华北玉米价格与销区倒挂也将抑制产地玉米价格继续上涨。

　　此外，上周国内淀粉价格反弹50元/吨，酒精价格稳定，但玉米价格表现坚挺，导致山东每吨淀粉加工亏损135元，亏损进一步扩大;东北地区深加工在政策补贴下，吉林每吨淀粉加工盈利392元(含每吨玉米200元补贴)，黑龙江酒精每吨盈利1075元(含每吨玉米300元补贴)，较上周盈利增加。需要指出的是，在东北深加工企业玉米收购补贴政策下，部分企业库存已可使用至6月。 北方港口粮价保持坚挺

　　截至目前，辽宁锦州港15%水分以内烘干玉米贸易商收购价1580元/吨，理论平舱价1620～1630元/吨，与清明节前持平;鲅鱼圈港贸易商收购价1550～1560元/吨，理论平舱价1590～1610元/吨，上涨10元/吨。近期东北产区玉米价格坚挺上涨，产区发往北方港口几乎无利润，港口到货量较少，对北方港口玉米价格形成支撑。

　　广东港口辽吉玉米主流报价1680～1700元/吨，下降20元/吨。

　　进口美国高粱主流报价1640～1650元/吨，进口澳大利亚大麦主流报价1540～1550元/吨，均与清明节前持平。目前北方港口玉米发运至广东港口理论成本为1720～1750元/吨，南北玉米贸易仍亏损40～50元/吨。截至4月5日，广东港口玉米库存为53.8万吨，比清明假期前增加3.5万吨，比上 年同期增加9.3万吨。另有高粱库存约47万吨，大麦库存约24万吨，均与节前基本持平。广东港口饲料粮约125万吨，供应充足。

　　当前南北港口玉米价格持续倒挂，尽管北方港口玉米价格上涨对广东港口玉米价格有较强支撑，但一方面，广东港口玉米及替代品库存高企，且未来替代品到港仍密集，贸易商挺价心态偏弱;另一方面，近期关于政策粮拍卖的传闻导致部分饲企观望心态加强，综合影响下，广东港口玉米价格稳中偏弱。总体来看，在北方玉米价格支撑下，预计跌幅有限。

　　玉米拍卖底价高于预期

　　4月7日，备受市场瞩目的湖南中储粮玉米拍卖开启，作为一次“试水”，2014年和2015年粮源(一等、二等)底价均在1800元/吨上方，令不少饲料企业大跌眼镜，进而打消了此前低价抛售库存玉米的预期。最终，此次拍卖投放2.1262万吨，成交1.2683万吨，成交率60%，其中投放一等粮7497吨，成交5735吨，成交率76%;投放二等粮1.3765万吨，成交6948吨，成交率50%，全部底价成交收尾(不同年份和品质价格分别为1820元/吨、1830元/吨和1880元/吨)。

　　当然，以长沙玉米码头报价1740元/吨衡量，此次储备粮拍卖得以成交有两点原因：其一，此次拍卖底价为散粮库内车板价，不另收出库费用，不用升贴水;其二，从拍卖结束后贸易商的反应看，需求市场对品质优秀的国储陈粮接纳情绪良好，后期国储玉米拍卖成交或有良好预期。同时，近日市场传闻，由于1250元/吨、1300元/吨和 1350元/吨的临储玉米拍卖建议价格未获通过，连盘玉米期价先跌后涨，从某种意义上说，我国玉米市场化之后政策市特征依旧，尤其是期货市场。

　　“抢粮”热闹景象仍将上演

　　据统计，截至3月31日，东北三省一区累计收购玉米9555万吨。其中：内蒙古收购1464万吨，辽宁2103万吨，吉林2783万吨，黑龙江3205万吨。目前东北地区农户余粮仅剩一成左右，市场收购进度趋缓。市场贸易粮仍有部分库存，但贸易商惜售心态较强，目前价格尚不足以促使前期囤粮的粮商销售库存玉米。且在原有补贴政策基础上，吉林地区饲料企业补贴再度加码，饲企及深加工企业积极提价建库，4月东北地区“抢粮”热闹景象仍将上演。华北地区农户玉米余粮在三成左右，相对东北而言较多，冬小麦收割上市前将迎来余粮最后集中销售期，市场潜在供应压力仍将存在。

　　展望后市，玉米市场供求双方博弈过程中，供给侧略占上风，粮价仍易涨难跌。同时，二季度国内玉米现货市场的干扰因素有临储玉米拍卖、华北新麦上市带来的玉米出库高峰以及谷物是否继续进口的不确定性，但夏季优质玉米行情依然可期的基调不变。

　　且伴随着北方农户手中余粮逐步下降，下游企业库存水平不断提高(包括南方饲料企业谷物进口)，未来国内玉米价格定位的焦点转向庞大的临储玉米库存何时拍卖上来。从上周传闻和相关拍卖情况来看，“以不打压市场”为原则的基调未变，因此市场分析认为，从目前到夏季玉米价格涨多跌少，优质玉米依旧可逢低备货。

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