国内豆粕市场供应偏紧局面何时缓解及影响分析

时间：2016-11-11  来源：

　　因大豆压榨利润良好，油厂开机积极性较高，大豆只要一到港均保持开机状态，甚至一些大型油厂持续保持双线开机中，在如此高水平的开机率中，10月下旬豆粕库存量开始出现止降回升的迹象，但进入10月底及11月第一周，因出货速度较快，豆粕库存增长速度不如预期，现货又开始再度紧张起来，豆粕库存量略微下降，根据我们的调查，截止11月6日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量49.52万吨，较上周的51.35万吨略降1.83万吨，降幅3.56%，较去年同期的57.81万吨降14.34%。供应偏紧局面缓解时间又可能比预期要长，这使得12-1月份豆粕基差出现止跌反弹的迹象，且成交活跃，11月8日天津邦基12-1月M1701+150成交1万吨，东莞中储11月M1701+300至320及12-1月M1701+120共成交了5万吨。

　　豆粕库存量一直处于偏低水平的原因

　　虽然油厂开机率较高，上周油厂开机率但因上周全国油厂大豆压榨量增至171万周比增6%。未来两周每周压榨量均将突破180万吨，但因9、10月份油厂大豆压榨量偏低，分别仅682万吨和677万吨，这导致油厂豆粕库存降至较低水平，虽然11月份开始油厂开机率大幅提升，周压榨量或提升至180万吨，但豆粕库存从紧张到宽松需要一个过程。且部分区域仍有开机不均情况，油厂前期大多已预售大量11月合同，手中仍有不少合同需执行。截止11月6日，国内沿海主要地区油厂豆粕未执行合同380.62万吨，较上周的330.21万吨增加50.41万吨，增长15.26%，较去年同期的282.5万吨增长34.73%。油厂为保证合同执行，可供销售的现货不多，目前大多油厂豆粕现货库存仍偏紧。

　　分区域具体情况如下

　　东北地区：

　　因压榨利润良好，一直以来东北九三集团保持双线开机，上周东北地区豆粕库存一度小幅增加，但短期可能会再度处于相对偏紧局面，大连九三正常开机，但目前仅供应高蛋白豆粕，11月9日开票只开45蛋白豆粕，其他品系暂停开票，低蛋白豆粕基本无货。另外，铁岭九三设备检修，11月9日开始停机，开机时间未定，吉林长春九三因设备检修，11月9日开始停机，限量提货，开机时间未定，大连合资工厂高低蛋白豆粕正常出货。因此，接下来，东北地区豆粕供应或仍偏紧。

　　华北地区:

　　上周华北地区豆粕提货基本恢复正常，但近两日又出现供货不足，油厂压车严重，主要原因，目前唐山中储粮尚未恢复开机，预计将于11月10号才恢复开机，秦皇岛工厂开双线，天津各油厂虽大多维持开机，但此前积累的合同较多，大多以执行合同为主，而11月10日天津中粮将因设备原因停机，再次加剧现货供应紧张局面，而终端饲料厂及贸易商手中物理库存量较低，在近两天期货反弹之际，贸易间提货积极性提高，令华北地区近两天压车严重，预计此情况将维持到11月下旬左右，这也令华北区11月(现货)基差居高不下，导致市场看好12月份基差，华北地区12月基差有开始提价迹象，近两日成交也不错。

　　山东地区：

　　豆粕库存供应略显紧张，客户提货按公司给计划，当天计划基本都能装出，司机最多等一天，后续豆粕供应慢慢增加。

　　华东地区：

　　江苏地区：近两日华东部分油厂豆粕出现不开单现象，或者提货限量，主要原因：泰州汇福因大豆暂接上，处于短暂停机中，且南通来宝豆粕近几个月均需供往重庆工厂销售，近几天南通嘉吉因生产豆粕调往河北工厂，在本地销售量也限量，从而加剧华东豆粕提货困难局面，11月9日南通嘉吉43蛋白豆粕不开新单，发之前43%蛋白开了单未提到的车，11月10日43%蛋白豆粕不开单，发45蛋白豆粕的货。南通来宝今天也不开单。

　　因华北及山东地区豆粕供应一直以来比较紧张，令一些需求转往华东地区提货，加上运输超限，及近两日期货反弹配合，近日豆粕成交放量，令华东地区提货车辆较多。目前南京邦基及泰兴振华两个工厂豆粕基本限量提货。泰州益海及连云港益海提货也较为紧张，现有库存以执行合同为主，目前以预售20号以后及12月份合同为主。

更多猛料！欢迎扫描下方二维码关注锄禾网官方微信(chuhewang)。