豆粕季节性投资机会

时间：2017-02-22  来源：

　　豆粕季节性投资机会

　　1月，主要关注南美天气及美豆出口情况，国内受元旦及春节等假日因素，终端饲料厂商的总体备货节奏有所放缓，豆粕价格多为震荡。

　　2月-3月，南美天气炒作，具备一定上涨动力，同时市场关注美豆种植面积，其中3月31日种植意向报告相对比较重要，也会为市场制造炒作条件。

　　4月，南美大豆进入收获季，南美大豆即将上市，产量基本确定后炒作热情消失，上涨概率较小，供给压力增大使得春季季节性低点概率较高。

　　其实我们可以看到豆粕往往会在11、12月份之前有季节性的低点，到每年的2、3、4月份又可能会有第二个低点，总体来说，这些时间点出现低点的可能性比较大。

　　5月，美国大豆开始播种，市场重点关注的因素为美豆的种植进度，一般在6-7月种植面积（6月30日种植面积报告）确定之前期价会维持一定的升水，美豆上涨概率相对较大。

　　6月-8月，进入美豆天气炒作，任何风吹草动都会导致CBOT大豆价格上扬，从而带动国内豆粕价格走高，在此期间重点关注美国农业部月度供需报告及每周作物生长报告。

　　9月-10月，从往年数据观察，CBOT大豆9月-10月见顶概率较大，10月为美国大豆收获季，产量和单产等数据即将尘埃落定，炒作热点消失。9月美豆产量大致确定之后，供应压力使得季节性回调至10月左右。

　　11-12月份，是新季南美大豆种植期，CBOT大豆价格会受到天气因素的影响而产生波动。第四季度上涨的概率相对较高，关注美豆出口进度及中国进口情况。国内临近年底出于执行合同的需求，国内油厂普遍开机率较高，因而豆粕库存处于缓慢增加状态，此期间虽然豆粕有一定上涨概率，但涨幅有限。

　　最后我再补充一下，如果中美出现贸易摩擦，可能会对大豆造成比较大的影响。中国主要进口美国的波音飞机、苹果产品以及大豆农产品(11.91 +1.45%,买入)三个方面，如果我们要打贸易战，国家首先要针对的品种就是大豆。中国每年到美国采购大量的大豆，主要来自政治上的原因，以抵消对美国的贸易逆差。在美国可能对我们的钢铁行业或轮胎行业采取贸易制裁之前，抢先对美国出手，这也是给美国一个警告。如果出现这样的情况，对国内的大豆就会产生比较大的影响，主要影响下游豆粕和豆油的价格，当然，如果出现这种情况，对美国的大豆是利空的，但对于国内来说，豆油和豆粕可能会有一个很明显的利多。

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